・调查时间：6月30日至2025年7月4日 ・研究路线：Chandon Jinan -Linny -Tyanne -Dezhou ・调查目的：尿素生产商，商人，送货工厂（仓库），下游肥料和其他公司 ・调查的目的：了解山东的尿素和贸易生产状况，尿素市场供应和需求模式的变化及其未来的发展方向 ・中心景观： 毫无疑问的事实是，尽管尿素行业的供应压力不断增加，但行业，商业和销售并没有明显的压力，而且物流和日常销售仍然可以正常进行。核心因素是，近年来，某些地区（例如新疆和东北部）的农业需求，对脱硫化和电力缺乏的工业需求显着增加，并且在汽车尿素行业中使用的尿素的催化性继续增加。此外，向URI出口抗微动物中尿素和二元复合肥料的NE供应也是尿素需求增长的点。 判断该行业的核心因素是否在今年年底，如果出口政策的减少甚至更多，以及对国际政治状况（尤其是中东）的障碍（尤其是中东），尿素生产的全球成本以及该行业评论的全球成本，进一步的内部需求以及在今年年底的可能性更大的可能性，那么一定的可能性更大，可能性更大，可能性更大，可能性可能更大，这一可能性更大，并且可能性更大，并且可能性可能性更大，并且可能性可能性更大，并且可能性更大，并且可能性可能性更大，并且可能性可能性更大，并且可能性更大，并且可能性更大，并且可能性更大，并且可能性更大，并且可能性更大，并且可能性更大，并且可能性更大，并且可能性可能性更大。基于官方政策的可能性更大的可能性。国际市场的政治不确定性也很高，尤其是在第四季度北部暖气季节开始之后，无论新的原材料和供应将在主要尿素中减少全球生产地区。 ・我们的观点： 尿素行业的供需过剩。那是一个共识。在今年上半年，国家农业需求的旺季得到了支持，尿素价格更有可能上涨，但很难下跌。今年年底，国际局势的出口政策和障碍将是主导尿素市场的主要因素。研究结果基本上研究了六个月报告中的意见。 09合同将继续与增量出口政策竞争，较低的价格也将得到强有力的支持。合同01对原油和天然气价格低的全球地缘政治储备有上升的需求。从第四季度开始，尿素成本支持逻辑再次成为交易的核心。此外，短期内的“投资”和“绩效障碍”仅限于尿素生产能力。只有翻新上海的较旧设备将影响大量的尿液供应，必须注意直到持续时间和范围。 当前对尿素期货价格的评估相对较低。如果将来实施增量出口配额，则预计尿素期货的价格将解决今年上半年的最高水平，但很难再次克服。但是，如果对出口政策增加的期望失败或全球地缘政治影响失败，则尿素市场将恢复控制供应和内部需求，并且价格将在压力下继续下去。 1。研究意见的一般描述 洛杉矶的调查持续了五天，随着调查的目标，他们包括一些尿素制造商，商人，送货工厂（仓库），下游的肥料联合肥料以及山东省的其他七家公司。结果表明，工业公司对尿素的需求和需求有很高的期望，以及他影响下半年的因素。这是一个具体摘要： 1。目前，尿素行业的约90％属于先进的航空反应堆工艺，尿液使用“反向滚动和减小的容量”。预计生产能力对行业的影响将受到限制。有了未来生产的批准能力指标，仍有一个保证供应的政策取向，而尿素仍然很难在短期内看到强迫能力的撤离。 2。上海具有一定的后期生产能力，但当地团队贬值。随后的技术改革将影响主要集中于出口，混合肥料，缓慢肥料等的阶段中的大谷物尿素的供应。 3。每天的尿素产量年复一年，今年长期以来一直保持近20万吨，但制造商和商人并没有经历非常明显的销售压力。 4。接受调查的大多数制造商的股票为零，生产和销售额在同一天完成。只有一些制造商有少量的保证供应。 5。商人的清单也相对较低，一些具有仓库和出口功能的商人具有行动。 6.业务清单减少，港口库存也有所增加。一些工业公司将Productos运送到港口。 7。一些公司报告说，尿素行业的平均成本约为1,500元/吨，但各个过程和地区之间存在很大差异。我会。 8。对尿素的最大需求反映在不断增长的土地的许多方面，控制肥沃的田地，盐水，脱硫化和硝化发电厂的盐水，该行业通常承认汽车尿素。此外，抗素喂食尿素，二元化合物肥料和出口也增加幌子。 9.目前处于尿素需求的低季节。下游的合并肥料工业开始为秋季肥料筹集资金，预计将反映7月底的建设增加。 10。在今年的出口窗口期间（10月15日的最后一个时期），市场将争夺增加政策的期望，并且在窗口时期结束时，出口的影响将不再受到影响。 2。研究结果的摘要和分析 1。叛军线圈对尿素生产能力的影响有限 在2024年底，尿素行业的生产能力为7721万吨，比上一年增加了4.61％。在2025年上半年，该行业增加了353万吨新的生产能力，该行业的总生产能力达到了8074万吨。其中，有90％的生产能力已更新并转换为提前D过程（例如航空反应器）。与10年前的8000万吨行业生产能力相比，较老的固定床团队超过90％。因此，尿素行业只有10％的后容量，对应于约800万吨的容量。即使随后的“投资和恶化影响尿素行业的生产能力，该范围也可能仅限于10％的后期生产能力。 此外，作为一种农业材料，尿素仍处于“提供保证”的政治方面。因此，如果随后的“投资和耐用性”实际上会影响尿素生产能力，将来尚未测试。 2。值得关注Shanxi固定床设备的更新 尿素行业中为数不多的后期生产能力之一主要集中在上海。这项研究的结果表明，Shanxi的固定床过程可以进入技术转换周期，这是一个D设备为MEWE停止1-2个月，大约六个月。根据信息公司的公共数据，Shanxi的固定床过程大约有技术重编程。它包括70万吨的生产能力，技术改革将影响生产约80万吨。 20253年1月至20253年6月的尿素生产量的600万吨和800,000吨技术转型损失的比较非常局限于尿素的供应，但对上海的区域供应有很大的影响。 在该行业对Shanxi技术转型影响的研究期间，该行业的态度也存在差异。一些工业公司认为，上海尿素作为碳扩张产品是当地经济发展的关键支柱行业，很难满足Great Escto的生产能力。此外，分配了本地固定床的折旧设备和成本水平相对可控。尽管一些工业公司认为，上海安装的续签主要是为了满足环境保护要求，但近年来，进度的节奏相对较慢，随后的实施范围仍然需要更大的验证。 Shanxi尿素设备主要基于固定床技术，该产品主要是大型谷物尿素。较大的谷物尿素需求主要基于对肥料，混合肥料和出口需求的需求。从5月到9月，将是我国的尿素出口柜台。在此期间，如果由于技术转型，上海的大谷物尿素供应大大减少，那么我国家的出口可能会大大下降，从而进一步提高我国尿素的出口价格。中国大尿素之间的价格差异可能会在将来增长。 3。尿素供应逐年增加，但是公司销售压力并未显着增加，并且商业收益已大大减少。 在过去的五年中，尿素供应水平年复一年，该行业的每日生产增加到今年约200,000吨。 Longzhong的数据表明，尿素行业的每日产量在6月底为195,800吨，比上一年增加了11.82％。尽管如此，大多数接受调查的制造商和商人并未反映出明显的销售压力。 制造商的尿素生产将在同一天出售。如果市场很差，价格将在同一天降低以完成销售。是的，市场状况良好，通过关闭和价格上涨等措施来控制订单的接受。一些制造商将在接下来的3-4天内出售生产长达3-4天。 大多数商人今年的商业销量大幅下降。他们告知利润已减少。从2021年到2023年，市场状况良好，商业尿素的收益可能会达到100元/吨，而今年每吨商业福利为5-10元/吨。复合肥料的商业收益已从近年来的100元人民币降至目前的两份利润。 4。原材料的价格将大大下跌，生产成本和尿素收益水平将差异很大。 煤炭价格在今年上半年急剧下跌，但转移成本的延迟。煤炭酋长的大多数尿素公司都与煤矿签订了长期合同，并且大多数尿素公司在这一年中使用稳定。但是，当煤炭价格显着波动时，一些公司在上游进行了重新谈判以调整价格调整周期，价格等，而某些公司逐渐变化以调整每个月的煤炭价格，这是在四分之一内进行调整一次。关于天然气，西南地区的天然气价格为2.2元/古库斯，而一些新的江外制造商为1.7元/立方体。 根据一些工业公司的说法，尿素行业的当前整体成本约为1,500元/吨。但是，各种原材料和过程的尿素生产成本在很大程度上取决于不同地区的不同材料结构，爆发和人力资源。根据Longzhong的数据，7月初，国内固定床工艺的整体成本约为1,600-1,700元/吨，新的煤气剂的总成本约为14元。 00-1500元/吨。 目前，固定床和天然气尿素略有损失，并且具有相对可控的范围。与高级流程相比，汽油药物的利润率为100-300元/吨的利润率，该行业没有以低价以低价经历任何不当能力。因此，从利润欧洲Ctive，该行业不会预计短期的大规模撤离能力。 除了原材料的成本外，最近的负载成本下降还大大降低了尿素的一般成本。调查结果表明，对linyi的盘式加载率通常约为30％，目前超过70元/吨。 5。工业链的库存结构可以是改造 这项研究的结果表明，山东的大多数生产商都没有尿素行动，一些公司的任务是确保要约，表明它留下了少量股票以保证需求。商人很少在此过程中创建库存，只有少数商人拥有仓库和出口功能，这些功能具有尿素清单，为将来的出口和覆盖范围收集需求做准备。 一些公司报告说，不维持库存的制造商是少数。尿素公司的当前库存水平近年来仍然处于最高水平s和库存压力保持相对较高。 Longzhong表明，在7月初，Urea Companies拥有1,0.185亿吨的股票，年复一年增长340.91％。在同一时期，尿素港口目录为440,000吨，比上一年增加了212.06％。 这项研究的结果表明，复合肥料行业的原始尿素库存水平也相对较低，但是在过去两年中，失去市场控制的因素有所增加，在某些复合肥料植物中的安全尿素库存增加了大约一个月的使用。 这项研究的结果表明，一些商人逐渐开始向港口发送少量。在从5月到9月的出口窗口期间，尿素公司的库存可能会继续转移到中游，下游和端口，从而减少未来几个月生产商的意义库存压力。 6。工业公司有所不同对尿素需求性能的期望 对大多数工业公司的调查反映了过去两年中需求的增加反映了许多方面：农业土地地区的增长，高级耕地的建设，消除电厂的消除和消除电厂的硝化和汽车尿素。此外，在过去的两年中，二元化合物，其出口和食品尿素已成为新需求增长点。 农业农业需求：一方面，需求的增加反映在高添加的基本肥料（例如大型工厂尿素的尿素）中，而另一方面，另一方面，在建造高层农田中。在蒙古内部的萨姆地区，据报道，高级农田的建设可以每兆吨种植7,000份玉米植物。尿素需求的增加无法反映在农作物种植园区域中。 复合肥料：每个LA的0.25吨尿素复合肥料的RGE量可产生平均尿素消耗，最大程度地消耗了高氮复合肥料，达到每吨尿素约0.33吨，最大尿素消耗量达到约0.4吨（40％）。在过去的两年中，高塔化合物肥料的年生产能力的增加在200,000至30万吨之间，这对应于50,000至60,000吨/年的保守估计，并且乐观的估计值为60,000至100,000吨/年。 缩小电厂的脱硫和反硝化：与2020年的需求相比，这部分需求的增加可能会达到数百万吨。某些行业的专家认为，脱硫化和反硝化部门基本上改变了尿素的合成氨，随后对尿素的需求可能达到其最大点。 ④汽车Ura：虽然新型重型卡车对汽车尿素的需求增加了在过去的两年中，新的和重型卡车的数量显着增加，影响了传统重型卡车的市场份额。该车辆的尿素比常规尿素市场价格高70-80元/吨，大多数制造商可以生产它。但是，由于汽车尿素行业缺乏规格和要求，产品的质量不平等。 ⑤二元化合物的肥料和出口：二元化合物肥料的氮含量器，例如氮和磷肥，氮和钾肥剂可以达到40％。二元肥料的出口与伪装成氮元素的出口相媲美。海关数据表明，从1月至5月至2025年5月至5月的氮和磷的家庭出口量为141.84亿吨，一个月的复合肥料二元氮和磷的出口为460,200吨，高度记录。 尿素FED：尿素含有高氮含量，使蛋白质可抗图动物。尿素被用作添加剂，分布在3：1的比例中，并出口到澳大利亚和其他收集动物的国家。 7。如果您可以实现第二批出口费，那很重要 这项研究的结果表明，该行业信任促进未来的出口政策。另一方面，下半年将有新的生产能力，但国内需求处于低季节，因此不可能通过释放出口来减少内部供应和需求压力。总是有必要的。同时，当前的国家和外国价格差距仍处于高水平。价格差距的出口收集也鼓励了国内尿素行业的运营压力。 从行业的评论来看，有可能在5月至9月期间增加第二批出口配额。如果是poliCY更加放松，预计时间窗口将从7月底到8月初。应当指出的是，尿素的一般政策是，到2023年，年度出口量不会超过总数（衰老，425万吨），并且内部尿素价格必须保持稳定的运营以避免大幅增加。 5月的尿素出口仅为24,000吨。假设后期的出口配额再次增加了200万吨，这意味着从6月到9月的四个月的总出口量达到400万吨，每月出口量达到100万吨。但是，由于海关声明和对检查程序和运输计划的限制，大多数出口资源可以在7月至8月之间宣布。因此，如果在随后的时期内进一步促进出口政策，则出口需求的增加将足以引起逐步和尿素的需求r三个月。因此，合同09将继续撰写，以期预期随后的增量出口政策。 此外，一些工业公司认为，即使出口费在以后的时期再次增加，对于所有费用是否会完全出口仍然存在不确定性。目前，可以进行港口检查的中国港口数量有限，运输车辆相对有限，这可能会限制实施后期出口量的实施程度。 8。全球能源价格的波动仍会影响国际尿素价格以及供应和需求 在过去的两年中，全球地缘政治对供应和国际尿素价格产生了很大的影响，但是我国家的出口很长一段时间都受到了限制，而且国家和外国价格之间的联系较低。今年，伊朗，埃及和其他地区的普林西皮奥斯再次造成了原材料和Inte的短缺破裂。这阻止了局部氮肥的运作，并迅速提高了国际尿素价格，从而提高了某些国家。 这次调查了一些工业公司说，今年年底仍可以重复国际局势，称诸如原油和天然气等能源价格可能再次进入急剧波动。尤其是在冬季，有必要密切监视诸如天然气之类的供应问题是否再次干扰了国际市场中常规尿素生产商的供应。如果先前的情况再次出现，那么如果国外尿素的价格差异可能成为市场贸易的核心逻辑。这些将成为未来合同01的点游戏。 9.下半年的现货价格操纵范围和趋势分析 根据工业公司的数据，在过去的20年中，山东的尿素价格在RA中实质上波动NGE为1,500至3,000元/吨，很少跌至1,500元/吨以下。价格水平在中国不同地区的价格波动方面有所不同。一些商人认为，人们认为，国内尿素的波动被认为是1,600-2,100元/吨，而一些制造商认为，100元/吨的Chandon的波动范围是可以接受的。 在未来的市场中，七月和八月将处于国家农业需求的低季节，不可能强烈促进需求和供应供应。未来的市场预计将主要下个月波动。如果从7月底到8月初的EXPORT的增量政策以及对肥料行业共同改善的需求，则可以逐步调整尿素市场。因此，当前的市场估值仍然相对较低。合同09预计约为1,700元/吨，而合同01预计将低于1,650元/吨。 九月出口温多之后W结束（10月15日的最后一次运输期），尿素国内市场可以恢复到强劲的供应和需求疲软，市场可能会逐渐下降趋势。直到北部暖气季节开始之前，世界尿素市场可以重新诠释成本支持逻辑和国际市场障碍的逻辑，这是由于能源价格波动和原材料供应短缺等因素所致。 它符合尿素的一般取向是在保证要约并稳定价格的环境中。即使预计今年下半年的尿素期货价格将接近今年上半年的最高点，我们也不建议您对上述价格过于乐观，因为很难打破今年上半年的最高点。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR代码以引起多粉丝（Sinafinance）