稳定性已将分布式实验变为制度化的结构。当前的关键字可能是合规性，监护权和资产令牌，而不是简单地“修复美元”。当香港和其他地方推广许可飞行员时，RWA成为了稳定的新主持人和进步。本文组织了工业链的结构，政策的趋势和RWA的进化方式，并包括文章的重要变化。 1：Stablecoin产业链的全景：在香港和大陆上进行调整的设计 许多人认为，Stablecoins是一种数字货币，可以“将美元固定”到USDT等区块链上。但是，实际上，背后有一个复杂的操作系统。随着在香港和其他地方启动许可系统，专业机构必须负责该路线的广播，监护和分配中的所有列表，并且整个工业链都变得越来越清晰，更标准化ed。根据香港和大陆的当前系统设计，Stablecoin生态系统可以分为大约五个中心参与者： 1。保管人 这种类型的代理主要负责“维护钱包”。这包括用于支持射线的储备资产，例如美元和短期政府债券。作为数字银行，我们向Stubcoin提供监护帐户和后端付款服务。 2。编辑 稳定的货币不能仅由想要这样做的人发行。 JD.com连锁技术（香港），Yuancoin创新，标准特许银行和其他机构被包括在香港货币当局的“沙盒测试”中，并参加了Stablecoin Pilot。将来，只有具有官方许可证的公司在法律上稳定地销售其他公司，而不是“制作硬币”没有门槛。从现在开始，有50多家公司表示打算向香港索取Stubcoin许可证，该许可证涵盖根据公共信息，付款，技术和金融等多个领域。 3 这些平台负责Stubcoins的“流”。目前，11家香港公司拥有许可资产（VATP）贸易平台，并在线申请了8家公司。他们可以提供与Stubcoin交易的地方，并承担一些监护权责任。 4。TI付款提供商 稳定的货币不仅是货币，而且是系统。付款接口，钱包集成，后端风险控制等等。所有这些都需要商业服务提供商的技术支持。这些服务决定了Stablecoin是否“无问题”。 5。实体资产散发器（RWA参与者） 这是一个逐渐引起关注的新团体。它们为稳定币提供了真正的世界资产支持。例如，绿色债券，能源收入权或房地产辊有助于稳定币对“锚价值大于美元大”进行多样化的探索。（有关更多信息，请参见第4部分） 图1：香港和中国大陆的稳定货币行业连锁店 2：Stablecoins发射机制：如何修复封闭的5阶段电路？ Stablecoins的背后不是“由薄空气产生的”数字资产，而是根据要求采用真正的信托货币，严格的监护权和货币制造机制运营。整个过程可以分为大约五个链接，用户的报销，从开始，收到并使用： 1。发送赎回请求 如果用户想稳定该货币，则必须先使用同等的法定货币（例如美元或香港美元），向发行当局指定的银行帐户。此步骤等同于“订购硬币”。 2。资金将输入您的保修帐户帐户 菲亚特货币基金将不会直接使用，但将来将作为荒谬银行的合作叙述中作为“备份”。 3。储备管理 为了保证资产的安全和固执的赎回，监护银行既收入又是流动性。考虑到这一点，一些储备将投资于低风险资产，例如短期财宝债务，其余的将继续现金。 4。稳定货币开采 只有在完成监护权和初步配置后，发件人以均等比例发出硬币，例如1美元，与稳定相对应。这是“ 1：1”锚的CEN机制。 5。用户接收和使用 一旦用户获得了Stablcoins，他们就可以选择将它们存储在平台管理钱包中，或将其转移到他们控制的分散钱包中，以进行免费的交易，付款或财务管理操作。 图2：Stablecoin出版过程 资料来源：HTI全球X管理公司 三。观察全球固执趋势：政策运动，财务继续和生态扩展 发展从“自由增长”到“机构管理”，Stablecoins的精神面临着一个重要的转折点。环顾世界，我们可以看到以下趋势同时发生： 趋势1：监管机构必须加速其外观，并在发行硬币时“使用许可证” 世界各地的主要经济体已实施了Stablecoin的监管计划。欧盟批准了云母法，并确定了稳定货币排放量的储备要求和分配限制以降低系统风险。美国在2025年批准了天才法。这清楚地表明，木币必须确保其美元并受到严格的监督。中国香港还将在2025年8月正式实施“ Stablecoin法规”，并将建立许可货币发行系统。这些措施表明，Stubcoins将逐渐进入“受管制的灰色区域”，并将进入“认证的就业”合规阶段。趋势2：传统财务开始深入市场，Stubcoin成为一种新的付款工具 许多传统的金融机构将数字资产视为未来的战略方法。例如，Zelle，美国银行，富国银行和其他人在“家庭级别的薪酬水平”上推出了稳定的产品，并以完全抵押贷款。马苏。稳定币显示了高效率和低成本在跨境支付，和解和和解的好处，并开始用作“美元清算工具”的扩展。他的角色还逐渐将“货币流通工具”更改为“常规金融基础设施”。 趋势3：非羽毛开始增加，多极发育破坏了霸权 稳定模式还经历了结构变化。不可用的锚计划继续出现。东南亚，拉丁美洲和其他地区已经推出了稳定的当地货币教练Omote形成了“多币，多中心”。多极生态学。同时，中国还积极促进跨境使用RMB数字，并探索了Renminbi设定的Stablecoin路线。香港是第一个通过为RMB+RWA建立双重锚固结构来扩大马stable国际富有想象力的空间的人。 4：RWA或Stablecoin应用程序方案中的下一个爆炸点 随着Stablecoins的不断发展，市场方法已经改变了“固定美元”，以提供更多的支持。 RWA（现实世界资产）是Stablecoins背后最有前途的新“较低资产”，并且正在成为一种新的常规选择。 1。如何理解RWA： 简而言之，RWA使用区块链技术来“分配”现实生活资产，例如房屋，债券，电力和碳排放指标，以可达的数字资产。您和RDA（本地数字资产）之间的主要区别在于： 2。RWA的三个主要好处： 1。信任：RWA背后是真正的资产（债券，碳资产，电力等）和法律的明确权利。 2。风险更容易控制：与显着波动的纯数字资产不同，RWA背后的资产通常较小（例如短期金融负债）。 3。合规性变得更加容易。政府和机构特别适合“严重”财务目的，例如付款，清算和抵押。 因此，香港将RWA放在“高质量的锚”平台上被认为是ILOT地址，并且通过促进绿色债券和能源收入权利等资产代币与Stablecoin系统相连。 3。RWA代表项目 目前，许多RWA项目正在中国和国外促进。例如： 房地产正在触及房地产，Thaipai资产管理正在促进美元的Btokenizing Onos，而Guolang New Energy将Sun的收入带入了连锁店。 香港明确S在政策文件中加满了绿色能源债券，贵金属和其他资产，以参与RWA飞行员。国际：Oondo Finance推出了RWA产品，例如美国财政和货币资金，这使机构投资者得以参与。 根据公共数据，到2025年6月，RWA市场的整体规模将达到244亿美元，占Stablecoins总市场价值的10％，并有很大的未来增长空间。 4。未来的可能性是什么？ 香港发布的“数字资产开发2.0宣言”清楚地表明，该连锁店需要促进各种资产的进入，例如RWA债券，碳指标和绿色资产。波士顿咨询公司希望，到2030年，Merchaor RWA增长到160亿美元，成为Stablecoin生态系统的“基本”。 这意味着您将来看到的愚蠢和愚蠢的事物不仅可以“固定在美元上”，还可以现实世界中的资产的障碍，例如政府债券，电力收益率和绿色碳资产。所有这些都大大扩展了稳定的应用程序方案，从跨境支付，设施结算，绿色金融和碳贸易。 五。潜在的挑战和市场前景 实际上，Stubcoin的发展仍然面临许多挑战。目前，国家监视稳定的岩石。管理标准不是统一的，跨境使用通常会发现法律或合规性障碍。从技术上讲，许多传统的金融机构在直接访问街区方面遇到困难，并且该链中的Opera Thresholdstivos相对较高。同时，大多数Ecoin项目利润模型仍在调查中，包括对项目可持续性的挑战，包括高气价和减少仲裁空间。但是，总体趋势继续发展。马stable逐渐被单独阻塞LLARS到多开发和多地区开发路线，增加了未来付款，和解和资产应用程序的可能性。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）